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供应端

　　4月产地煤炭供应将稳定在较高水平。据发展改革委消息，后期将着力增加产能，着力加强储备，着力保供稳价，同时，坚决守好民生用能底线，坚决做到非情形不限电、不限气，情形限电不拉闸、限气不关阀。加之重要会议结束后，主产地煤矿生产活动将回归常态化，预计4月份，全国煤炭供应将稳定在较高水平。

　　需求端

　　4月终端电煤需求将呈稳中偏弱走势。一方面，民用电需求将季节性减弱。4月份，随着气温回暖，居民用电需求将明显减弱；另一方面，工业用电需求将持续增长。重要会议结束后，下游工业企业将复工复产，加之今年全国两会期间，指出，富煤贫油少气是我国的国情，以煤为主的能源结构短期内难以根本改变。实现“双碳”目标，立足国情，坚持稳中求进、逐步实现，不能把手里吃饭的家伙先扔了，结果新的吃饭家伙还没拿到手。预计近几年我国经济发展过程中对于煤炭这一基础能源的消费占比仍将较高，4月份，我国经济的快速恢复将带动工业用电需求持续增长。

　　后市研判

　　短期来看，产地方面，虽然全国两会、冬残奥会召开期间产地煤矿、环保检查力度加大，但在保供要求及高煤价背景下，预计主产地煤矿开工情况将保持在相对较高水平；运输方面，晋、陕、蒙地区均已发现确诊病例，防控形势严峻，区域内煤炭公路运输或阶段性受限，而大秦线发运将继续保持130万吨/日的满发状态；港口方面，虽然港口调入保持高位，但下游拉运，市场货源仍将保持偏紧状态。

　　4月份，随着终端库存回升，补库压力将减轻，加之4月终端电煤需求将呈稳中偏弱走势，且产地煤炭供应将稳定在较高水平，预计供强需弱格局将逐步形成，市场煤价将回归理性。